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情绪显著修复民航股后市预期改善 六股闻风而动

时间:2019-05-31 13:52:59        来源:

 信达证券指出,民航板块是同时具有周期属性和消费属性的板块。其周期属性主要体现在板块业绩对油价具有较强的敏感性,而目前又缺乏比较好的风险对冲工具,使得其业绩随油价周期性波动较为明显;消费属性主要体现在,航空公司下游消费群体主要是个人用户,随着人们消费水平的提高,大家对航空消费的意愿会逐渐增强,消费需求具有较大的提升空间

而进一步来看,信达证券认为,航空股对油价的敏感性会逐渐减弱,会推动民航股周期属性减弱,消费属性增强。而2011年后三大航年度PE(均值)整体上也有逐年抬升的趋势。因而,未来民航板块估值枢会有一个逐渐提升的过程。从上述逻辑出发,针对板块后市,信达证券认为目前航空业上市公司已经进入了一个相对较好的投资窗口期,存在板块性的投资机会,给予行业“看好”评级,建议关注中国国航、南方航空、东方航空“三大航”,以及关注春秋航空、吉祥航空等中小型航空公司。

 

 

南方航空点评报告:国内线同比受春节错期影响,国际线需求良好

南方航空 600029

研究机构:浙商证券 分析师:姜楠 撰写日期:2019-05-01

运力投放增速平稳,国际线高于国内线

19年3月单月,ASK整体、国内、国际同比增速分别为7.33%、5.80%、11.04。19年1-3月累计,ASK整体、国内、国际同比增速分别为11.25%、10.37%、13.36%。19年1-3月,运力投放增速整体平稳,从运力投放增速比较来看,国际线高于国内线。

春节错期使得3月国内线RPK同比增长4.6%

19年3月单月,RPK整体、国内、国际同比增速分别为6.75%、4.6%、11.71%。19年1-3月累计,RPK整体、国内、国际同比增速分别为11.89%、10.43%、15.19%。19年3月单月,国内线RPK同比增速4.6%,主要原因是春节错期使得18年3月包含一部分春运需求。

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